Rhabarber in einen kleinen Topf geben und mit dem Wasser begießen. Abdecken und bei mittlerer Hitze zum kocheln bringen. Hitze etwas reduzieren und ca. 15 Minuten simmern, bis der Rhabarber zerfällt und flüssig wird. Saft durch ein Sieb abgießen und das restliche Fruchtfleisch ausdrücken, um soviel Flüssigkeit vie möglich herauszuholen. Restliches Fruchtfleisch wegwefen. Zucker unter den heißen Saft rühren. Rhabarbersirup mindestens 2 Stunden kalt stellen.
Für die Margaritas das Eis in einen Standmixer füllen, Tequila und Rhabarbersirup zugießen und alles mixen, bis die gewünschte Konsistenz erreicht ist. Zum servieren in gekühlte Cocktail- bzw. Margaritagläser füllen.